NASIL YORUMLANIR?
↓
DÜŞÜK DEĞER
Şirket operasyonel karına göre ucuzdur.
↔
NORMAL DEĞER
Genellikle 10'un altı makul kabul edilir (sektöre göre değişir).
↑
YÜKSEK DEĞER
Şirket operasyonel karına göre pahalıdır.
ÖRNEK SENARYO
ŞİRKET A
EV: 100M, FAVÖK: 10M => Çarpan: 10x
ŞİRKET B
EV: 100M, FAVÖK: 20M => Çarpan: 5x
SONUÇ:Şirket B, operasyonel karına göre Şirket A'dan yarı yarıya daha ucuzdur.
AVANTAJLAR
- Borçluluk yapısından bağımsız karşılaştırma sağlar.
- Amortisman politikalarından etkilenmez.
- Uluslararası karşılaştırmalar için uygundur.
DEZAVANTAJLAR
- FAVÖK nakit akışı değildir (işletme sermayesi değişimini içermez).
- Aşırı borçlu şirketlerde yanıltıcı olabilir.
- Hesaplaması P/E'ye göre daha karmaşıktır.